17位顶级交易员现身说法：求存第一，盈利第二

投资是一场长跑，我们需要从书籍中汲取力量。星图金融财顾频道联合星图金融研究院推出“财顾荐书”栏目，每期一位主理人，负责向大家推荐一本经典书籍。

本期主理人为星图金融研究院研究员薛洪言，他推荐的书目是《金融怪杰》，作者杰克·施瓦格。

以下为推荐正文，希望大家阅读愉快，有问题也欢迎留言交流。

如果你想在投资上少走弯路，有一类问题值得先问清楚：那些真正长期盈利的交易者，究竟是怎么操作的？《金融怪杰》（Market Wizards: Interviews with Top Traders）就是为回答这个问题而写的一本书。

1989年，曾长期担任期货研究总监的杰克·施瓦格做了一件前人没有做过的事——他逐一采访了当时世界上最成功的十七位交易员，包括理查德·丹尼斯、保罗·都铎·琼斯、吉姆·罗杰斯、布鲁斯·科夫纳、艾德·塞科塔等人，把他们的方法、信念、失败与重生原原本本地记录下来，编写成了《金融怪杰》一书。

这本书没有兜售万能公式，也没有许诺必胜系统，它只是诚实地让读者坐在一群顶尖交易者的对面，听他们讲述自己如何在市场中存活下来。

而这份坦诚，恰恰是它最核心的价值：它像一面镜子，让投资者看清成功者究竟如何思考、如何决策、如何面对亏损，再拿自己的投资行为逐一对照、校正。这不是照搬，而是照镜子——借他们的眼睛看清自己的盲区，借他们的经历避开自己可能踩进的陷阱。

这种对比本身，就是一种深度的自我诊断。

施瓦格在访谈中有一个出乎意料的发现：这些人的交易方法天差地别，有人只信基本面，有人只靠技术分析，有人持仓数月数年，有人日内进出成百上千次。但他们的共同点不在方法，而在交易态度。这一点，正是全书最值得普通投资者反复琢磨的地方。

第一个共性，是几乎所有人都把风险控制放在收益之前。保罗·都铎·琼斯把“防守第一，进攻第二”奉为信条，每天琢磨的不是能赚多少，而是最多会亏多少；迈克尔·马库斯则是在早年一次重仓押注几乎把账户清零之后，才真正悟出仓位管理的铁律。

多位受访者都有过类似的惨痛经历，正是这些用真金白银换来的教训，塑造了他们后来的风险观：把单笔交易的风险限制在资金的一个很小比例之内，进场之前先想好最坏的情况和退出的位置，先保证自己活着留在市场里，再谈赚钱。

正如书中所言，如果你能有效保护本金，盈利往往会自己照顾好自己。

对照许多普通投资者把全部希望押在少数股票上、持仓时从没算过单笔亏损上限、亏了又不愿止损的做法，差距一目了然。

第二个共性是纪律，以及一套成文的规则。这些交易者未必比谁更聪明，但一定比谁更守规矩：买什么、卖什么、亏多少离场，都写成明确条件，行情符合才出手，规则之外绝不动手，连赢之后不膨胀，连亏之后也不赌气乱来。

这对普通投资者的启示很直接：你不需要掌握所有方法，但必须有自己的方法，并有足够的自律去执行它。

今天追热点、明天听消息、后天凭感觉——这种没有锚的交易方式，正是大多数散户亏钱的根本原因。

第三个共性，是把交易当成概率游戏，而不是预测游戏。书中多位顶尖交易者都坦承，自己从不试图预测市场，而是跟随市场。

艾德·塞科塔说了一句极为精辟的话：每个人都在从市场里得到他们想要的东西——想被市场证明自己正确的人，最终会被市场惩罚；愿意放下自我、顺应趋势的人，反而能获利。

理查德·丹尼斯用著名的“海龟实验”证明，交易能力可以后天培养，趋势跟踪是普通人也能掌握的路径。

也正因为没有人能次次看对，顶级交易者才把亏损当作交易的一部分：错了立即小损离场，对了就稳稳拿住，让利润奔跑。布鲁斯·科夫纳直言，他的大部分利润来自少数几笔交易，其余多是盈亏不大的试探，关键在于他从不允许小亏变成大亏。

而普通投资者往往赢了拿不住、亏了死扛，把盈亏比做反了，这正是长期亏钱最隐蔽的原因。

第四个共性是独立思考。施瓦格特别指出，最成功的交易者能够克制情绪、保持客观，避开共识思维的陷阱。像吉姆·罗杰斯这样的逆向交易者，恰恰是在市场极度恐慌或狂热时做出与众不同的判断。

而普通投资者最常做的事，却是跟着热点、消息和大众情绪走，在行情最热闹时进场，在最恐慌时割肉离场。

第五个共性关乎心理和自我认知。书中反复印证一个结论：交易最难的不是分析，而是克制贪婪与恐惧。

艾德·塞科塔把大量交易交给自动化系统，部分原因正是深知人性中的贪婪与恐惧会干扰决策；马蒂·施瓦茨从证券分析师转型为独立交易者后，经历了从“想证明自己聪明”到“只想赚钱”的心态转变，正是这种转变让他实现了稳定盈利。

同时，成功的方法必须与交易者的性格相匹配，急躁的人做不了长线，没耐心的人做不了短线，只有适合自己的方法才执行得下去。施瓦格由此总结，成功与其说来自交易方法，不如说来自交易态度。

读完全书，最大的收获不是偷学到某位大师的秘诀，而是得到一面镜子。它让我们看到，那些站在市场顶端的人并非无所不能的天才，他们也会犯错、也会恐惧、也曾经历惨败；他们最终胜出，不是因为从不亏损，而是因为对待亏损的方式不同，不是因为预测更准，而是因为更了解自己。

下一次打开交易软件之前，不妨先问问自己：我的止损位在哪里？我是在跟随趋势，还是在对抗趋势？我今天的操作，是基于系统，还是基于情绪？市场没有必胜的圣杯，但风控、纪律与心态这些“交易态度”，却是可以学习、可以复制的。

当你开始用这些问题审视自己，就已经在用《金融怪杰》的方式思考了——而这，正是这本书能带给投资者最珍贵的礼物。

【注：市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流，并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外，本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】

本文由公众号“星图金融研究院”原创，作者为星图金融研究院常务副院长 薛洪言。